证券投资考点
逐笔全额结算
逐笔全额结算是指证券登记结算机构对每笔证券交易均独立结算，同一结算参与人应收资金(证券)和应付资金(证券)不轧差处理。
在交收时点，买卖双方应付资金和证券都符合要求的，完成交收;任何一方或双方结算参与人应付资金或应付证券不足的，交收失败。 证券登记结算机构不作为双方的共同对手方，不提供交收担保。
逐笔全额结算的主要特点：
- (1)资金(证券)的足额以单笔交易为最小单位，资金(证券)足额则全部交收，不足则全不交收，不分拆交收。(A正确)
- (2)交收期灵活，从实时逐笔全额(RTGS)到交收期为T+0~T+n日不等。
- (3)交收方式多样，结算参与人可以根据需要采用货银对付(DVP)、纯券过户等多种交收方式。
全额结算的优点：
- 由于买卖双方是一一对应的，每个市场参与者都可监控自己参与的每一笔交易结算进展情况，从而评估自身对不同对手方的风险暴露;
- 有利于保持交易的稳定和结算的及时性，降低结算本金风险。
全额结算的缺点：
- 对频繁交易的做市商有较高的资金要求，资金负担较大，结算成本较高。
实时处理的全额结算也就是实时全额结算,结算效率较高,其结算的本金风险较小,但对市场参与者的流动性要求也相对较高。
远期合约
是一种非标准化的合约，是交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。 是必须履行的协议。
主要有远期利率协议、远期外汇合约、远期股票合约。 远期合约是现金交易，买方和卖方达成协议在未来的某一特定时期交割一定质量和数量的商品。 远期合约是场外交易，交易双方都存在风险。
- 如果即期价格低于远期价格，市场状况被描述为正向市场或溢价。
- 如果即期价格高于远期价格，市场状况被描述为反向市场或差价。
远期交易从成交日至结算日的期限(含成交日不含结算日)由交易双方确定，但最长不得超过【365天】。
期货合约
是一种标准化的合约，是买方同意在一段指定时间之后按特定价格接收某种资产，卖方同意在一段指定时间之后按特定价格交付某种资产的协议。
- 双方同意将来交易时使用的价格称为期货价格。
- 双方将来必须进行交易的指定日期称为结算日或交割日。
- 期货交易中最后进行实物交割的比例很小，一般用现金进行结算。远期合约通常用实物交割。
- 期货合约的信用风险较低。
期权对买入方一般不采用盯市制度。对卖出方可以通过采用标的物抵押，也可以采用保证金，只有采用保证金方式才有必要盯市。在期货市场因为都是保证金方式，所以通常都会采用盯市制度。
期货合约是指交易双方签署的在未来某个确定的时间按确定的价格买入或卖出某项合约标的资产的合约。相对远期合约而言，期货合约是标准化合约。
投机者是期货市场的重要组成部分，是期货市场必不可少的润滑剂。 金融期货合约的交割大多采用现金结算。
逐日盯市制度
逐日盯市制度，是指结算部门在每日闭市后计算、检查保证金账户余额，通过适时发出追加保证金通知，使保证金余额维持在一定水平之上，防止负债现象发生的结算制度。
盯市制度对保证期货合约的履行非常重要。
另类投资
是指投资于传统的股票、债券和现金之外的金融和实物资产，如房地产、证券化资产、对冲基金、私人股本基金、大宗商品、艺术品等。
由于不在公共交易平台上运作，另类投资的一个重大特点便是缺少流动性。一个项目从购入到套现通常需要几年的时间，于是另类投资基金一般设有5、10年的锁定期，中途赎回很困难。
另类投资仍属高风险、高回报类，只宜为证券投资之外的补充。
另类投资产品局限性：
- ①缺乏监管和信息透明度;
- ②流动性较差，杠杆率偏高;
- ③估值难度大，难以对资产价值进行准确评估。
投资者将另类投资产品纳入投资组合当中，主要目的是通过投资组合提高投资回报和分散风险。
不动产
直接的不动产投资流动性较差，产权交易时间长、费用高。 若要快速转售，往往要承担较大的折价损失。 直接的不动产投资金额大，且不容易拆分以卖给多个投资者。这意味着一项投资就可能占据投资组合的很大比例。 对大多数个体投资者而言，不动产投资意味着购买自己的居住用房地产，这也是这些投资者所持有的资产净值当中的重要部分。 不动产投资具有异质性给房地产估值带来了困难。
大宗交易
大宗交易是指单笔数额较大的证券买卖。 按照规定，证券交易所可以根据市场实际情况调整大宗交易的最低限额。
上海证券交易所，如果在交易日15:00前处于停牌状态的证券，则不受理其大宗交易的申报。 上海证券交易所接受大宗交易的时间为每个交易日9:30-11:30、13:00-15:30。
大宗商品
投资者可以通过购买主营资源勘探、 开发或大宗商品生产加工企业的股票来进行大宗商品投资。 对单一商品或商品价格指数采用衍生产品合约形式进行投资，是大多数大宗商品投资者常用的投资方式。
大宗商品基本上可以分为四类:能源类、基础原材料类、 贵金属类和农产品类。 大宗商品价值受全球经济因素、供求关系等影响较大，在通货膨胀时价格随之上涨，具有天然的通货膨胀保护功能。
β系数（市场整体波动性）
β系数（贝塔系数）是一种衡量股票或投资组合相对于市场整体波动性的风险指数，用于评估系统性风险。
- 如果β系数大于1，表示其波动性高于市场；
- 如果β系数小于1，表示其波动性低于市场。
- β系数可以小于0，β系数小于0时，该投资组合的价格变动方向与市场相反。
某资产的贝塔系数越大，意味着该资产收益率与市场组合收益率的协方差越大。 两种金融资产收益率相关系数和协方差符号总是相同。 相关系数为0代表两种金融资产收益率之间无线性相关联。
夏普比率（整体风险）
是衡量投资组合风险调整后收益的核心指标。核心思想是：投资者每承担一单位总风险，获得的超额收益越高，投资性价比越优。
- 夏普比率越高，说明在承担一定风险的情况下，所获得的超额回报越高。
- 夏普比率和其他指标一样，同类型基金比较才有意义。如果是同类型基金，不考虑其他因素，夏普比率越高的越好。
当组合超额收益为负数，除以较大(小)的总风险时，夏普比率得到较小(大)的负数，基金业绩反而变得较佳(差)，由此会产生错误的评价结论。
特雷诺比率（系统风险）
系统风险是指那些影响所有公司的因素引起的风险。例如战争、经济衰退、通货膨胀、高利率等非预期的变动。
特雷诺比率是衡量投资组合承担单位系统性风险所获超额收益的指标，用于评估风险调整后的绩效。
- 特雷诺指数越大，单位风险溢价越高，开放式基金的绩效越好。
- 特雷诺比率是无风险收益到投资组合收益两点间直线的斜率，反映了承担单位市场风险所获得的超额收益。
詹森指数（超额收益，对比CAPM）
是用于评估基金或投资组合风险调整后超额收益的重要指标。即基金的实际收益超过它所承受风险对应的预期收益的部分来评价基金，此差额部分就是与基金经理业绩直接相关的收益。
其计算公式是： 詹森指标 = 基金的实际收益 - 市场自身收益（承担市场风险所得的收益）
- 詹森指数＞0，表明基金业绩表现优于市场基准组合，大得越多、业绩越好；
- 詹森指数＜0，则表明绩效不好。
信息比率（主动风险）
用来衡量超额风险所带来的超额收益。它表示单位主动风险所带来的超额收益。
信息比率 = 超额收益 / 跟踪误差
- 超额收益 = 投资组合收益率 - 基准指数收益率
- 跟踪误差 = 超额收益的标准差（衡量主动风险）
信息比率越大，说明该基金在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益或者在同样的超额收益水平下跟踪误差更小。
跟踪误差（指数偏离）
跟踪误差(Tracking Error)是衡量投资组合或策略与其基准指数之间偏离程度的指标,通常以两者收益率差异的标准差计算。 跟踪误差一般用于指数基金。
- 波动率是一个绝对风险指标，跟踪误差则是相对于业绩比较基准的相对风险指标。
- 跟踪误差计量的前提是清晰的业绩比较基准。
- 指数基金的跟踪误差通常较低。主动管理基金受到投资目标和风格不同的影响，跟踪误差较大。
资本资产定价模型（CAPM）
资本资产定价模型，研究的重点在于探求风险资产收益与风险的数量关系，即为了补偿某一特定程度的风险，投资者应该获得多少的报酬率。
核心思想是：投资者承担的系统性风险越高，要求的回报补偿也越高。
是否缴纳增值税
基金管理人是基金运营过程中发生的增值税的纳税人。
- 交：机构投资者买卖基金份额属于金融商品转让，应按照卖出价扣除买入价后的余额为销售额计征增值税。
- 免：
- 个人买卖基金份额的行为免征增值税。
- 合格境外投资者(QFII)委托境内公司在我国从事证券买卖业务、香港市场投资者通过基金互认买卖内地基金份额取得的收入免征增值税。
印花税
印花税是对在经济活动和经济交往中书立、领受具有法律效力的凭证的行为征收的一种税。
- 基金卖出股票时按照千分之一的税率征收证券(股票)交易印花税。
- 对买入交易不再征收印花税，即对印花税实行单向征收。
- 机构投资者买卖基金份额暂免征收印花税。
- 个人投资者买卖基金份额暂免征收印花税。
- 对香港市场投资者通过基金互认买卖、继承、赠予内地基金份额，暂不征收印花税。
企业所得税
- 机构投资者在境内买卖基金份额获得的差价收入，应并入企业的应纳税所得额，征收企业所得税；
- 机构投资者从基金分配中获得的收入，暂不征收企业所得税；
- 对内地企业投资者通过基金互认买卖香港基金份额取得的转让差价所得，计入其收入总额，依法征收企业所得税；
- 对内地企业投资者通过基金互认从香港基金分配取得的收益，计入其收入总额，依法征收企业所得税。
相对收益归因分析
最常用的是Brinson模型。 相对收益归因侧重分析基金如何跑输或跑赢业绩比较基准。 相对收益归因的计算比绝对收益归因的计算更加复杂。
绝对收益归因分析
绝对收益归因是考察各个因素对基金总收益的贡献,其本质是对基金总收益的分解。
费用计提
对于基金的管理费、托管费和销售服务费的计提方式，都是按照前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。
根据基金管理费用的计算公式： H=E·R/当年实际天数
- H表示每日计提的费用;
- E表示前一日的基金资产净值;
- R表示年费率。
货币市场基金的风险指标
衡量货币市场基金的风险指标主要有：
- 投资组合的平均剩余期限；
- 平均剩余存续期；
- 融资回购比例；
- 浮动利率债券投资情况；
- 投资对象的信用评级等。
货币市场工具
货币市场工具一般指短期的(1年之内)、具有高流动性的低风险证券，具体包括银行回购协议、定期存款、商业票据等。
风险补偿（风险溢价）
投资者要求在承担风险的时候得到风险补偿，即风险溢价。 风险较高的权益类证券、风险较高的公司对应着一个较高的风险溢价，其期望收益率一般也较高。
风险容忍度
投资者的风险容忍度取决于其承担风险的能力和意愿两个方面;通常认为承担风险的意愿对个人投资者更为重要。
期货市场的风险管理
在某些特定的假设前提下，期货交易可以使风险在具有不同风险偏好的投资者之间进行转移和再分配，从而有助于投资者获得各自满意的风险类型和数量，优化各自的风险偏好。
免疫策略
免疫策略是消极债券管理的方法之一。 选择免疫策略，就是在尽量减免到期收益率变化所产生负效应的同时，还尽可能从利率变动中获取收益。
评价企业盈利能力的比率
评价企业盈利能力的比率有很多，其中最重要的有三种:
- 销售利润率(ROS)
- 资产收益率(ROA)
- 净资产收益率(ROE)
基金估值
基金管理人和托管人在进行基金估值、计算基金份额净值及相关复核工作时，可参考基金业协会的估值指引，但是并不能免除相关责任。
估值
- 在发行时明确一定期限限售期的股票，包括但不限于非公开发行的股票、首次公开发行股票时公司股东公开发售的股份、通过大宗交易取得的带限售期的股票等，参考流通受限股票的估值指引进行估值。
- 交易所上市交易的可转换债券按当日收盘价作为估值全价。
- 交易所上市的股指期货合约以当日结算价进行估值。
证券交易价格
证券交易价格是通过证券供求双方共同作用得以确定的。
股票价格指数
股票价格指数为度量和反映股票市场总体价格水平及其变动趋势而编制的股价统计相对数。
买卖价差
一般而言，大盘蓝筹股流动性较好，买卖价差小; 小盘股则反之。
交易成本
显性成本是不包含在交易价格以内的费用支出，一般可以准确计量也可以事先确定，又称为直接成本或价外成本。
冲击成本
冲击成本（价格冲击成本）是衡量金融市场流动性的核心指标，指大规模快速交易时因价格变动而产生的额外成本，体现为实际成交价与预期价格的偏离。
股票账面价值
账面价值是股票投资价值分析的重要指标，在计算公司的净资产收益率时也有重要的作用。
股票内在价值
股票的内在价值即理论价值，是指股票未来收益的现值。
股票权利
债券持有者先于优先股股东，优先股股东先于普通股股东。
投资组合理论
有效前沿：表示在给定风险水平下能够提供最高预期收益的所有投资组合的集合。
投资组合管理
投资规划的首要任务就是了解客户需求，确认并量化投资者的投资目标和投资限制。
相对系数
相关系数是用来衡量两种证券之间相关性的统计指标。它的取值范围在-1到1之间。
期权
期权合约又称作选择权合约，是指赋予期权买方在规定期限内按双方约定的价格买入或卖出一定数量的某种金融资产的权利的合同。
平均收益率
算术平均收益率即计算各期收益率的算术平均值。
股票基本面分析和技术分析
公司未来的经营业绩和盈利水平是基本面分析的核心所在。
资产负债表
按照会计恒等式，资产负债表的基本逻辑关系表述为:资产=负债+所有者权益。
现金流量表
现金流量表的基本结构分为三部分，即经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资(也称融资)活动产生的现金流量。
股东投票比例
股东投票权比例：为其持有的权益资本占公司总权益资本的比例。
信用利差
信用利差是指除了信用评级不同外，其余条件全部相同的两种债券收益率的差额。
负债权益比
负债权益比=资产负债率/(1-资产负债率)=0.4/1-0.4=0.67
大额可转让定期存单
大额可转让定期存单有市场风险，投资者无法在二级市场上立即变现或不能以合理的价格变现。
可赎回债券
可赎回债券亦称“可买回债券”，是指发行人有权在特定的时间按照某个价格强制从债券持有人手中将其赎回的债券，可视为是债券与看涨期权的结合体。
浮动利率债券
浮动利率债券是指发行时规定债券利率随市场利率定期浮动的债券。
投资债券的风险
对通货膨胀风险特别敏感的投资者可购买通货膨胀联结债券，其本金随通货膨胀水平的高低进行变化。
灵活配置型基金
灵活配置型基金在股票、债券上的配置比例则会根据市场状况进行调整。
杜邦分析法（净资产收益率）
杜邦恒等式：净资产收益率=销售利润率x总资产周转率x权益乘数。
债券
按付息方式分类，债券可分为息票债券和贴现债券。
息票债券和贴现债券
息票债券一般指附息债券。
实际利率=名义利率-通货膨胀率
实际利率=名义利率-通货膨胀率，物价上升说明通货膨胀率上升，在其他条件一定的情况下，实际利率下降。
机构投资者的特征
相比个人投资者，机构投资者通常具有以下特征:
- (1)资金实力雄厚，投资规模相对较大;
- (2)具有比个人投资者更高的风险承受能力;
- (3)投资管理专业;
- (4)投资行为规范。
风险投资
风险投资一般采用股权形式将资金投入提供具有创新性的专门产品或服务的初创型公司。
战略性资产配置
战略性资产配置是根据投资者的风险承受能力，对个人的资产做出一种事前的、整体性的规划和安排。
战术性资产配置
战术性资产配置是根据资本市场环境及经济条件对资产配置状态进行动态调整，从而增加投资组合价值的积极战略。
做市商和经纪人
做市商，是指经证券交易所认可、为其上市交易的股票期权合约提供双边持续报价或者双边回应报价等服务的机构。
证券交易所
证券交易所本身不持有证券，也不进行证券的买卖。
结算代理制度
结算代理制度是指经中国人民银行批准可以开展结算代理业务的金融机构法人，受市场其他参与者的委托，为其办理债券结算业务的制度。
场内证券交易结算原则
场内证券交易结算原则包括:
- 法人结算原则;
- 共同对手方制度;
- 货银对付原则;
- 分级结算原则。
中国证券登记结算公司
为证券市场提供安全高效的证券登记结算服务。
房地产有限合伙人和普通合伙人
房地产有限合伙由有限合伙人和普通合伙人组成。
人民银行货币政策的目标
人民银行货币政策的目标是保持货币币值稳定，并以此促进经济增长。
历史模拟法
历史模拟法假设市场未来的变化方向与市场的历史发展状况大致相同。
VaR（Value at Risk）
一般被称为“风险价值”或“在险价值”，指在一定的置信水平下，某一金融资产（或证券组合）在未来特定的一段时间内的最大可能损失。
债券的凸性
价格-收益率曲线的曲率就是债券的凸性。
质押式回购
质押式回购是交易双方进行的，以债券为权利质押的一种短期资金融通业务。
买断式回购
买断式回购是标准回购协议。
境内机构投资者（QDII）
QDII基金是指在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。
合格的境外机构投资者（QFII）
QFII是一国在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡性的制度。
人民币合格境外机构投资者（RQFII）
RQFII是指人民币合格境外机构投资者，使用人民币。
股票收益互换
股票收益互换：投资者向券商递交一部分保证金，并得到券商自营盘资金的股票受益权。
利率互换
利率互换，是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式分期向对方支付由币种相同的名义本金额所确定的利息。
主动投资和被动投资
主动投资是指投资者通过深入研究、分析市场和个股，选择具有潜在增长机会的个股进行投资。
衍生工具
衍生工具是从原生工具（也称基础资产或标的资产，可以是金融资产或实物资产）中派生的一种合同，其价值随着原生工具价格的波动而波动。
可转换债券
可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。
方差和标准差
方差是各数据与平均数之差的平方之和的平均值。 标准差是方差的算术平方根。
最大回撤
最大回撤测量的是在指定区间内从最高点到最低点的回撤。
混合型基金
混合型基金的风险主要来源于其投资组合中的各类资产，特别是股票和债券的比例。
货币时间价值
货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。
申报数量单位
在固定收益平台进行的固定收益证券现券交易实行净价申报，申报价格变动单位为0.001元，申报数量单位为1手(1手为1000元面值)。
封闭式基金
封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次; 封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利润的90%。
申购和赎回分配权益
当日申购的基金份额自下一个交易日起享有基金的分配权益，当日赎回的基金份额自下一个交易日起不享有基金的分配权益。
沪港通、深港通的双向交易
沪港通和深港通的双向交易均以人民币作为结算单位。
三种指数复制方法
完全复制、抽样复制、优化复制所使用的样本股票数量依次递减，跟踪误差依次增加。
流动资产
资产=流动资产+非流动资产。 流动资产主要包括货币资金、应收账款、预付款项、应收票据、存货以及其他流动资产。
流动比率和速动比率
流动比率=流动资产/流动负债； 速动比率=(流动资产一存货)/流动负债。
弱式、半强式、强式有效市场
- 弱式有效市场中以往价格的所有信息已经完全反映在当前的价格之中。
- 半强式有效市场是指证券价格已充分反映所有公开可用信息。
- 强式有效市场假说中的信息既包括所有的公开信息，也包括所有的内幕信息。
除权参考价
除权参考价=(前收盘价-现金红利+配股价格x股份变动比例)/(1+股权变动比例)
债券基金
债券基金，又称为债券型基金，是指专门投资于债券的基金。
债券基金风险
控制可流通股票资产变现天数是属于衡量债券基金流动性风险的指标。
信用风险
信用风险事件对持有相关债券的基金和基金公司带来的影响包括:
- (1)会造成相关债券估值急剧下降;
- (2)相关债券流动性丧失，很难变现;
- (3)投资者集中赎回基金，带来流动性风险;
- (4)基金和基金公司的自有资金受到损失，遭受监管处罚。
跨境投资风险中的估值风险
潜在的估值风险：
- 跨境业务涉及多市场、多品种和多币种的估值核算问题；
- 基金会计估值过程中经常会遇到数据来源不一致；
- 证券交易不活跃；
- 各国家税收制度不一样等问题。
投资收益
投资收益包括股票投资收益、债券投资收益、资产支持证券投资收益、衍生工具收益和股利收益。
基金分红
基金采取分红再投资方式，没有现金流出，总净值不变，总份额数增加，份额净值降低。
资产利息
各类资产利息均应按日计提，并于当日确认为利息收入。
会计年度
我国基金的会计年度为公历每年1月1日至12月31日。
全球投资业绩标准(GIPS)
GIPS：是全球投资业绩标准，旨在通过制定表现报告确保投资业绩结果获得充分的声明与披露的道德标准。
回转交易
证券的回转交易是指投资者买入的证券，经确认成交后，在交收完成前全部或部分卖出。
融资融券的标的证券详细规定
在《上海证券交易所融资融券交易实施细则》中，上交所对于可用于融资融券的标的证券做出了详细规定。
融资（买空交易）
融资即投资者借入资金购买证券，也叫买空交易。
分位数
2.5%分位数是指在一个数据分布中，有2.5%的观测值小于或等于该数值的点。
纯券过户
纯券过户的结算方式对结算双方都存在风险，即对手方可能不如期交券或付款的风险。
息票率6%的3年期债券，市场价格为97.3440元，到期收益率为7%，修正久期为2.64年，若到期收益率降低至6.8%，价格如何变化?
-97.344 x2.64x(6.8%-7%)=0.514(元)
政策性金融债
政策性金融债是我国政策性银行（国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行）为筹集信贷资金，发行的金融债券。
基金分拆
基金分拆行为是相对的，当基金的净值过高时，通过基金份额的分拆可以降低其净值。
久期
因为久期最早是麦考利提出来的，所以又称为麦考利久期。 久期：使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间。
条款
- 赎回条款是发行人的权利而非持有者。
- 转换条款，即是指在这种可转换债券中所包含的，关于债券如何、何时以及以何种条件转换为股票的具体规定。
- 通货膨胀联结条款旨在通过将支付金额与通货膨胀指数挂钩，来抵消通货膨胀对实际购买力的影响。
- 回售条款是可转换债券中的一项重要条款，它规定了债券持有者可以在特定条件下将债券卖回给发行公司的价格和条件。
收益目标
对于长期投资者而言，应该关注的是实际收益率。
基金业绩评价
为了有效地进行基金业绩评价，以下因素须加以考虑:
- 基金管理规模；
- 时间区间；
- 综合考虑风险和收益。
同业拆借
同业拆借，是金融机构之间进行短期、临时性头寸调剂的市场。
美式期权/欧式期权
- 美式期权则允许期权买方在期权到期前的任何时间执行期权。
- 欧式期权，指期权的买方只有在期权到期日才能执行期权。
到期收益率
到期收益率的影响因素主要有以下四个:
- 票面利率；
- 债券市场价格；
- 计息方式；
- 再投资收益率。
基金会计核算
基金会计的责任主体是对基金进行会计核算的基金管理公司和基金托管人，其中前者承担主会计责任。
技术分析的三项假定
技术分析的三项假定分别是:
- 市场行为涵盖一切信息。
- 股价具有趋势性运动规律，股票价格沿趋势运动
- 历史会重演。
市现率模型
市现率模型用来计算的现金流指标通常是扣除利息、税款、折旧和摊销之前的收益(EBITDA)。
节假日前暂停申购
节假日前暂停申购的基金通常是货币基金。
J曲线
投资者在考察其所投资的私募股权基金收益状况时，会画出一条曲线。这条曲线以时间为横轴、以收益率为纵轴，轨迹大致和字母J相似，因此被称为J曲线。
预期损失
预期损失，是指在给定时间区间和置信区间内，投资组合损失的期望值。
监督银行间债券市场
中国人民银行履行监督管理银行间债券市场职能。
EVA【经济附加值模型】
EVA模型(经济附加值)是在传统利润计算的基础上，确立了企业应当达到的资本成本水平，并通过横向比较企业经营效益的好坏，反映了企业经营管理的实际水平。
交易员执行指令
交易员接收到指令后有权根据自身对市场的判断选择合适时机完成交易。